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定开权益类基金,绩优基金经理的特权!华安睿
添加时间: 2018-04-10

导读

如果一位知名基金经理,想要看一下自己在行业内的号召力和基民的认可度,那就发一只权益类的定开基金吧。设定封闭期,让投资者心甘情愿的牺牲一部分流动性,共同追求长期稳定收益。这种设计看似奇葩,却是真正有利于基金和基民的一种设计,当然,这也是有市场号召力的明星基金经理的特权。

定开设置有何玄机?

从2017年四季度开始,绩优基金公司时有爆款产品出现,而其中的定开权益类产品更是皇冠上的明珠,如中欧恒利三年定期开放混合、东方红创新优选3年定开基金等。此前大卖的兴全合宜虽然没有定开两字,但产品本身自带2年封闭期,封闭期内无法申购、赎回、转换等。

4月9日,公募行业又一优质定开产品华安睿明两年定开混合基金(A类:005695;C类:005696)正式发行,绩优基金经理杨明挂帅。根据基金合同,该基金每两年为一个封闭期,封闭期内不开放申购不赎回。两个封闭期之间安排5-20 个工作日的开放期,开放申赎。

开放式基金流行这么多年,为什么最近又开始刮起了封闭风,这种封闭设计有什么优势呢?

对基金经理而言,封闭式基金不存在赎回风险和申购冲击,基金经理不用像开放式基金那样追逐短期利益,可以全力投入操作,也能进行较长期的价值投资。

从投资者的角度,虽然一定时间的封闭期虽然让资金失去了一些流动便利性,但能够从克服人性弱点角度上帮助投资者提高收益。这主要体现在两个方面,一是避免了持有时间太短,二是避免了追涨杀跌,能够为投资者带来更为长期稳定的市场收益。

根据wind数据,自2007年至2016年间,股票基金平均年度净值收益率为9.55%,但同期基民实际年度利润率的平均值仅为4.88%,收益相差近一半。这种情况在股票型、混合型基金上表现得尤为明显。

明明基金表现不错,但为什么自己挣不到钱?之所以会出现这种情况,一大原因是基民持有时间太短。从中国证券投资基金业协会的统计可以发现,基金个人投资者中,南平新闻热线,有43%的人连续持有一只基金的时间不超过1年,而能持有3年以上的仅有24%。过短的持有时间是影响基民收益率的重要原因之一。

除此之外,影响收益率另一大原因是,高吸低抛。许多基民将股票投资的习惯带到了基金投资上,自然也就避免不了追涨杀跌。从下图我们可以发现,在市场进入牛市顶峰时,基金申购量会大幅增加。造成的结果是,一旦高点套牢,需要花很久时间解套。

数据来源:中国证券投资基金业年报2016,中国证券投资基金业协会


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